2016/17年度是國內(nèi)玉米市場庫存消費比向下拐頭的**個年度,也將是玉米市場構(gòu)筑大底的一個年度。
預(yù)計,到2017年秋季之前,因種植面積、生長天氣的炒作,市場將呈現(xiàn)大幅波動的局面。真正的趨勢性上漲,將大概率發(fā)生在17/18年度初期,即新玉米收割和上市季節(jié)。
結(jié)合玉米季節(jié)性規(guī)律,推測全年的走勢如下:
(1)當(dāng)前,正值東北和華北玉米大量上市,農(nóng)戶售糧積極性增強(qiáng),供應(yīng)逐漸趨于寬松。
(2)年初受到春節(jié)備貨及物流因素帶動,呈現(xiàn)趨漲走勢;加上對來年播種面積減少的預(yù)期(農(nóng)業(yè)供給側(cè)改革,調(diào)減玉米面積),價格表現(xiàn)堅挺。高點一般在3月前后。
(3)4月份春耕前,將迎來售糧小高峰,而此時需求相對淡季,市場偏于下行。
(4)當(dāng)4-5月份播種完后,因天氣炒作,往往呈現(xiàn)不穩(wěn)定的反彈行情,尤其是面積減少情況下。
(5)玉米第二個高點通常在6月份,隨后向下波動,直至9月收割前后。這是因為:6月后小麥上市,壓力呈現(xiàn);后期玉米又進(jìn)入成熟期,收割的壓力又疊加在其上。
(6)9月前后,是個關(guān)鍵性時期。既是收割時節(jié),又是17/18新年度開始??囱矍?,利空壓力*大,價格往往是低點;看未來,新年度因產(chǎn)不足需,庫存繼續(xù)降低,庫消比將再度回落。屆時,玉米是*佳買入時機(jī),其漲勢往往持續(xù)至來年的春季。
對于玉米長期走勢(3-5年),我們的推測是:2017年底部構(gòu)成后,市場將步入上升周期。這主要是面積停滯,而需求逐年增長所致。每年擴(kuò)展的產(chǎn)消缺口將不斷消耗庫存玉米。在不久的將來,當(dāng)庫存/消費比下降到30%之下;那么,玉米將呈現(xiàn)顯著上漲,也許能重回歷史高價區(qū)。